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2012年造纸业景气度分析预测


所属分类:生活用纸    发布日期:[2012/1/31]    点击:[3330]
    2012年造纸行业缺乏整体性机会。从长周期看,纸业股已具备一定的配置价值,投资价值也将逐渐显现。

  国家发改委、工信部、国家林业局日前联合发布了《造纸工业发展“十二五”规划》。加快传统造纸工业向可持续发展的现代造纸工业转变,《规划》从优化产品结构、提升产业集中度、提高装备水平、降低资源消耗、减少污染排放、淘汰落后产能等方面提出了要求。

  国金证券认为,该《规划》淡化量化指标,紧跟细化政策。《规划》要点是控量、调结构、降耗。而国内纸价已近底部,向下空间有限。随着货币政策的放松及经济的企稳,纸价可能在二季度迎来反弹期。从长周期看,2012年纸业股已具备一定的配置价值,投资价值也将逐渐显现。建议关注受益于落后产能淘汰、竞争力强的优质龙头企业。

  不过,长城证券在造纸行业2012年投资策略报告中称,2012年造纸行业仍将处于弱势格局,议价能力较弱,景气难有较大改善,利润将较2011年下滑15%左右。因此,2012年造纸行业缺乏整体性机会。建议关注下游需求稳定,价格具有粘性,在2012年浆、纸价格低位运行时有望取得超额收益的公司。

  海通证券也认为,造纸行业由于近年产能集中释放,加上需求没有实质性改善,行业景气度短期内难以提升。其建议继续关注淘汰落后产能政策推动下的行业整合,在这种情况下公司龙头优势将愈发明显,如太阳纸业、晨鸣纸业。在成本下降的背景下,短期可以选择下游议价能力强的个股,如中顺柔洁,可能在成本下降的情况下业绩实现较大幅度的提升。

2012年造纸业景气度分析预测
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